2018年3月27日，中國銀行間市場交易商協會發布《銀行間債券市場信用評級機構注冊評估規則》公告。交易商協會正式受理境外評級機構注冊申請，明確了境外評級機構申請注冊時需要提交的材料。這表明，全球三大信用評級機構S&P、穆迪和惠譽可以作為外資獨資公司而非合資公司進入中國銀行間債券評級市場。

中國擁有世界第三大債券市場。央行數據顯示，截至今年4月底，中國債券市場托管余額達77.7萬億元(12.15萬億美元)。此前，穆迪、標準普爾和惠譽三大國際評級機構通過與國內評級機構合資的方式進入中國市場?！对u級注冊與評估規則》的頒布，意味著三大國際評級機構以獨立的身份，與國內評級機構平起平坐，搶占國內債券市場的大蛋糕。

三大國際評級機構一直在積極爭取盡快完成評級公司在中國的注冊。公開資料顯示，穆迪和標準普爾分別于6月15日和6月27日完成了境內公司穆迪(中國)信用評級有限公司和標準普爾信用評級有限公司的注冊，并已加入中國銀行間市場交易商協會成為會員單位。完成銀行間債券市場信用評級業務登記備案后，即可開展境內業務。

另一家國際評級機構惠譽一直在積極尋求在中國設立和運營一家全資公司?；葑u發言人表示，惠譽在中國擁有完善的業務網絡，致力于支持中國資本市場的發展。中國監管的變化讓我們有機會重新考慮如何更好地服務本地和全球資本市場。

海外評級機構進入中國市場的利弊。

優勢:海外評級機構在評級技術和聲譽方面具有國際影響力和較強的競爭優勢。他們的評級得到了許多監管機構和國際投資者的認可。近年來，他們在中國積累了一批優質客戶，具有一定的市場基礎。

劣勢:短期來看，海外評級機構存在評級人員不足，對我國金融監管政策法規、國內市場環境、行業及企業信用狀況等認識不足等問題。國際評級體系下的評級結果可能無法滿足國內發行人和投資者的需求。同時，比國內評級機構更高的收費會在一定程度上限制其業務發展。

國內評級機構應如何應對國際化的挑戰？

國內評級機構應在五個方面加強建設:

一是壯大人才庫，留住核心團隊。加大力度吸引全球高端人才，提升南陽和斗門區人才的穩定性和專業性；

二是國內評級機構應加大評級大數據相關的數據投入和技術投入，積極擁抱評級技術演進，構建領先的、技術自信的評級技術體系，提高信用風險預警的相關性和有效性，提升評級水平和研究能力，盡快使評級業績達到或達到國際投資標準。

三是提高投資者服務水平。樹立和強化信用評級本質上是為投資者服務的思想，提高評級調查分析水平，提高評級報告中的風險揭示水平，加強跟蹤評級，豐富投資者服務內容，提高投資者服務能力和質量，完善投資者服務溝通渠道和反饋機制，提高公信力和競爭力。

四是抓住債券市場改革開放的機遇，通過走出去提高國際話語權。積極拓展海外業務和市場，在海外設立公司，入股國外評級機構，分階段收購國外評級機構。

第五，加強國際交流與合作。比如可以與其他國家的評級機構共同探索建立客觀可靠的國際信用評估體系，在信用評級技術、方法和標準等方面達成共識。

【/s2/】評級行業對外開放對國內信用評級體系乃至債券市場有何影響？[/s2/]

短期來看，評級行業的開放可能會對國內信用評級行業和債券市場產生影響，但不會造成明顯影響。

第一，國內評級機構與國際三大評級機構在市場公信力和影響力方面還有較大差距。面對業務經驗豐富、技術人才雄厚的國際評級機構，國內評級機構的業務會受到一定程度的影響，尤其是具有中國背景的熊貓債券發行人等跨國發行人可能會將國際評級機構作為重要選擇。

二是由于評級方法和體系差異等主客觀因素的存在，我國評級市場開放后，境外評級機構與國內評級機構在同一企業層面可能存在較大差異。第三，為了滿足監管和業務需求，海外評級機構會利用自身優勢，從薪酬或發展前景上吸引國內有經驗的分析師。第四，目前國際評級機構的收費水平遠高于國內評級機構，其收費政策會在一定程度上影響其競爭力。

長期來看，評級行業對外開放有利于中國深圳龍崗區注冊公司多個地方信用評級市場的建設和完善，有利于債券市場的健康發展。

第一，隨著債券市場開放進程的加快，海外發行人和投資者越來越多地參與中國債券市場，外國評級機構通過進入中國債券市場可以更好地滿足國際投資者的需求。

二是國內外評級機構可以相互借鑒評級技術、理念和方法，推動評級技術體系的完善，同時加強國內評級市場的競爭，建立市場驅動而非監管強制的評級體系，推動形成市場化的評級質量導向評價機制。

第三，評級行業的開放將客觀上促進我國金融監管、評級行業等金融市場參與者的業務進一步與國際市場接軌，長期來看將有利于我國債券市場和評級行業的規范化和國際化。

可以預見，隨著中國債券市場體制機制的不斷完善、開放程度的進一步加深和人民幣國際化程度的不斷提高，中國債券市場對外國投資者的吸引力將進一步增強，中國債券市場將在全球資產配置中發揮更加重要的作用，逐步成為國際外匯儲備和全球資產配置的重要組成部分?？偟膩碚f，三大國際評級機構的引入，對提高銀行間債券市場的開放度、吸引外資有積極作用。預計債券擴張速度將大幅提升。